价格下滑凶猛：6 英寸衬底跌近 30%，逼近成本红线

把目光聚焦到碳化硅衬底市场，自 2024 年起，这里便陷入了一场前所未有的价格 “跳水”。曾经在市场上 “风光无限” 的主流 6 英寸碳化硅衬底，价格走势宛如坐上了滑梯，一路狂跌。数据显示，2024 年全年，其价格跌幅接近 30%，到了年中，价格已被 “腰斩” 至 500 美元以下，而到了第四季度，更是一降再降，徘徊在 400 - 450 美元区间 。这一价格，已与国内制造商的生产成本线近在咫尺，不少企业在这场价格风暴中，感受到了刺骨的寒意。

碳化硅衬底，作为碳化硅产业链的核心上游环节，在整个产业链成本构成中占据着近 50% 的比重，堪称产业链的 “定价锚”。其价格的大幅下滑，就像推倒了多米诺骨牌，引发了整个产业链的连锁反应。下游的外延片、芯片制造企业，原本就依赖稳定的衬底价格来控制成本、规划利润，如今衬底价格的失控下跌，让它们的利润空间被无情压缩。原本可能盈利的项目，在衬底价格波动下，变得利润微薄甚至面临亏损风险，行业内弥漫着对未来盈利预期的担忧。

价格战背后：产能过剩 + 需求放缓 + 同质化竞争

碳化硅衬底价格雪崩式下跌，绝非偶然，而是多种因素交织，共同作用的结果。

首当其冲的便是产能过剩。在过去几年，碳化硅市场前景一片光明，吸引了全球资本蜂拥而入。据不完全统计，2024 年，全球范围内新建了 14 座 8 英寸碳化硅厂房，一场产能扩张的 “军备竞赛” 激烈上演。而在国内，碳化硅产业热度同样居高不下，2023 年就有超 50 个扩产项目落地，总投资金额超过 900 亿元。如此大规模的产能投入，在短短时间内释放出巨量的碳化硅衬底。当市场上的供应量远远超过需求时，价格自然难以维持高位，企业为了消化库存、抢占有限的市场份额，不得不选择降价销售，价格战就此拉开帷幕。

需求端的放缓，也给了碳化硅衬底市场沉重一击。新能源汽车，作为碳化硅衬底最大的下游应用市场，曾经以迅猛的速度增长，带动了整个碳化硅产业的蓬勃发展。但随着市场逐渐饱和，增速开始放缓。2024 年新能源汽车销量增长不及预期，这使得车企对碳化硅衬底的采购需求也随之降温。作为产业链上游，碳化硅衬底企业感受到了来自终端市场的 “寒意”，订单减少，库存积压，进一步加剧了价格下行压力。行业内开始对未来需求的持续性产生怀疑，这种悲观情绪也在一定程度上推动了价格的下跌。

同质化竞争的加剧，更是让碳化硅衬底市场的价格战愈演愈烈。在碳化硅衬底领域，工规级产品由于技术门槛相对较低，吸引了众多企业纷纷入局。一时间，市场上工规级衬底产品鱼龙混杂，产品同质化严重。这些企业在产品性能、质量上难以形成差异化优势，只能通过价格手段来争夺客户、抢夺市场份额。低价竞争成为常态，不断拉低整个市场的价格水平，严重冲击了原本的市场定价体系，使得碳化硅衬底价格在无序竞争中持续走低。